Olá pessoal,sou iniciante em linux e gostaria de saber se é possível atualizar o ubuntu 10.04 para o 10.10 apartir de um cd que contém o ubuntu 10.10.Se for possível como posso fazer isso?

Se você tem o Ubuntu em partição '/'(raíz) separada de seus arquivos '/home'(músicas, imagens, etc) pode sim. Do contrário, se na instalação não criou essas partições separadas, perderá tudo.

Pode também instalar a atualização através de sua conexão, mesmo se for lenta é mais seguro:
http://www.vivaolinux.com.br/artigo/Atualizacao-do-Ubuntu-10.10/?

Retorne pra sabermos se deu certo.

Gostaria de fazer a atualização mesmo que eu perca todos os arquivos, mas desde que seja pelo live cd, já que a minha conecção com a internet é muito lenta.Alguém poderia me orientar em como fazer isso?

Procure por 'CD Alternate", talvez no site da Canonical. Como não conheço essa forma do Ubuntu faça uma pesquisa no Google ou no site: http://www.ubuntu.com/desktop/get-ubuntu/download.